Från Bryssel till Washington sveper en ny våg av entusiasm för så kallade små modulära kärnreaktorer (SMR) genom policykretsar, forskningscentra och energistartups. Dessa kompakta kärnkraftsenheter, som marknadsförs som plug-and-play-lösningar, marknadsförs som det perfekta svaret för att driva datacenter, möta den ökande efterfrågan från artificiell intelligens och stödja energiomställningen med ren, stabil el.

Men det finns bara ett problem. Faktum är att det finns många. Och ingen av dem är "små".

Hypecykeln i full gång

Idag marknadsförs SMR:er som kärnkraftens iPhone: smartare, mindre, billigare, skalbara. En magisk lösning för allt – från fjärrstyrda elnät till att minska koldioxidutsläppen i tunga industrier och mata AI-servrar. Länder som USA, Kanada och Storbritannien har lanserat ambitiösa planer för att driftsätta dem. Stora företag som NuScale, Rolls-Royce SMR, GE Hitachi och TerraPower har presenterat lysande tidslinjer och lysande löften.

Men det finstilta berättar en annan historia.

Inte en enda kommersiell SMR är i drift någonstans i världen. Ingen har ens byggts. NuScale, en amerikansk pionjär inom detta område, skrotade nyligen sitt flaggskeppsprojekt i Utah efter att kostnaderna steg till över 9 000 dollar per kilowatt och misslyckades med att attrahera investerare. Till och med företagets VD medgav att verksamheten inte skulle starta före 2030. Samtidigt har Rolls-Royces utlovade SMR-fabrik inte producerat en enda stålbult.

Med andra ord satsar vi på en teknik som ännu inte existerar i stor skala, inte kommer att anlända i betydande antal förrän på 2030-talet, och som skulle kräva tusentals enheter för att påverka den globala energiefterfrågan. Det är inte strategi – det är science fiction.

Stora reaktorer har inte heller skapat förtroende

Även storskaliga kärnkraftsprojekt, som SMR:er ska "fixa", kämpar. Ta Storbritanniens Hinkley Point C, som en gång utropades till framtiden för europeisk kärnkraft. Det är nu dubbelt så stort som sin ursprungliga budget (över 46 miljarder pund), minst fem år försenat och har fortfarande byggproblem. Samma franskstödda EPR-design har drabbats av liknande bakslag i Flamanville (Frankrike) och Olkiluoto (Finland), där färdigställandet tog mer än ett decennium längre än utlovat och kostnaderna skjutit i höjden.

Låt oss vara raka på sak: om någon annan energiteknik hade haft denna meritlista, skulle vi ha skrattat bort den för flera år sedan.

Prisgolv för kärnkraft, tak baserat på sunt förnuft

Myndigheterna i Frankrike och Finland har nu godkänt garanterade minimipriser för ny kärnkraft – i princip genom att operatörerna får blankocheckar. I Finland var golvet satt till över 90 euro per megawattimme i 20 år. Däremot clearar sol- och vindkraft i europeiska auktioner mellan 30–50 euro/MWh, med betydligt lägre marginalkostnader.

Så varför låsa oss fast vid långsiktiga kontrakt till högre priser i namn av en "marknadsbaserad framtid"? Det är svårt att se hur detta hjälper konsumenter, industrier eller klimatmål. Särskilt eftersom kärnkraftverk, liksom förnybara energikällor, fortfarande kräver stora nätuppgraderingar för att hantera storskalig produktion. Inga effektivitetsvinster där heller.

SMR:er: för små, för sent

Låt oss föreställa oss det bästa tänkbara scenariot: vissa konstruktioner klarar regleringshinder senast 2027–2028, byggandet påbörjas i början av 2030-talet och de första kommersiella enheterna tas i drift senast 2035. Även då skulle världen behöva bygga och ansluta tusentals av dessa SMR inom 10–15 år för att ersätta en betydande del av fossilproduktionen. Det är en logistisk mardröm – innan man ens berör allmänhetens acceptans, licenshinder, uranförsörjning eller avfallshantering.

Däremot, under den tid det tar att bygga en SMR, skulle sol-, vind- och batterikraft kunna driftsättas 10–20 gånger om, till lägre kostnad, snabbare tidslinjer och utan radioaktivt arv.

Till skillnad från kärnkraft är dessa tekniker redan modulära, skalbara och beprövade över hela världen – från Australiens öknar till tyska hustak till Kaliforniens kraftverk.

Inuti reaktorn: avfall och risk

Kärnkraftsförespråkare älskar att betona hur "säkra" moderna konstruktioner är. Ja, statistiskt sett är kärnkraft relativt säkert per kWh. Men det är den enda energikällan som medför en risk som inte är noll för katastrofala fel – och avfall som förblir giftigt i tusentals år.

Så varför chansa på detta när vi har rikligt med ren energi med noll explosionsrisk och återvinningsbart eller inert avfall?

En biroll, inte huvudakten

För att vara tydlig, kärnkraft kommer sannolikt att fortsätta spela en viss roll i energimixen för vissa länder. Frankrike och Sverige har befintliga flottor. Nybyggnationer kan komma att ske i Kina eller Sydkorea, där kostnader och planering är strikt kontrollerade. Men för större delen av världen, särskilt de som kämpar för att snabbt minska koldioxidutsläppen, är ny kärnkraft inte lösningen.

SMR, trots marknadsföringen, kommer inte att rädda dagen. I bästa fall kommer de att vara en nischteknik för specialiserade fall – avlägsna gruvor, militärbaser eller industrikluster utan alternativ. Det är okej. Men låt oss sluta låtsas att de är den ultimata lösningen för energi.

Slutord

Vi befinner oss i det avgörande decenniet för klimatåtgärder. Varje euro, dollar eller yuan måste ge maximala utsläppsminskningar per tidsenhet och kostnad. Med det måttet är de operativa marknadsförda marginalerna (SMR) otillräckliga. Kärnkraft – stor eller liten – är för dyrt, för långsamt, för riskabelt och för snävt för att driva energiomställningen.

Det är dags att dämpa kärnkraftshypen och fördubbla satsningen på de teknologier som redan är framgångsrika: vindkraft, solkraft, batterier, värmepumpar, flexibilitet i elnätet och grön vätgas. Det här är inte drömmar. De används idag, i gigawatt.

SMR är intressanta, ja. Men när det gäller avkarbonisering behöver vi inte enhörningar – vi behöver arbetshästar.

Kopparpriserna steg på måndagen, med stöd av en svagare amerikansk dollar och utbudsproblem efter en olycka vid världens näst största gruva.

Referenskopparpriset på tre månader på London Metal Exchange (LME) steg med 0,9 % till 10 272 dollar per ton i den officiella öppna handeln. Metallen har stigit med cirka 4 % sedan början av månaden, efter att ha nått en 15-månaders högsta nivå på 10 485 dollar förra torsdagen. Analytiker har sänkt utbudsprognoserna för 2025 och 2026 på grund av störningar vid Indonesiens Grasberg-gruva.

Suki Cooper, analytiker på Standard Chartered, sa: ”Vi är fortsatt konstruktiva när det gäller kopparns utsikter efter de stramare koncentratmarknaderna drivna av störningarna och deklarationen av force majeure vid Grasberg.”

Gruvområdet Grasberg avbröt verksamheten den 8 september efter ett dödligt jordskred vid en av dess tre stora underjordiska gruvor.

I USA ökade risken för en nedstängning av den offentliga sektorn om kongressen inte lyckas anta en finansieringslag senast på tisdag pressen på dollarn, vilket gjorde metaller i dollarpris mer attraktiva för innehavare av andra valutor.

I Kina, världens största konsument av metaller, satte regeringen ett mål för en genomsnittlig tillväxt av icke-järnmetallers produktion på cirka 1,5 % i år och nästa år, en minskning från målet på 5 % för 2023–2024.

Data visade att kinesiska industrivinster återgick till tillväxt i augusti, även om tillverkningsaktiviteten förväntas ha minskat för sjätte månaden i rad i september, enligt officiella PMI-siffror som släpps på tisdag.

Andra LME-metallers prestanda

Aluminium: upp 0,7 % till 2 675 dollar per ton.

Zink: upp 1,4 % till 2 930 dollar.

Ledning: ned 0,2 % till 1 998 dollar.

Tenn: upp 0,8 % till 34 775 dollar.

Nickel: upp 0,3 % till 15 225 dollar.

Bitcoin steg på måndagen och återhämtade en del av förra veckans kraftiga förluster, då tecken på förnyat köp från stora investerare ("valar") gav stöd för marknaden.

Världens största kryptovaluta steg med 2,2 % till 111 790,8 dollar vid 02:31 ET (06:31 GMT), efter att ha sjunkit förra veckan till en treveckorslägsta nivå under 109 000 dollar. Bitcoin hade förlorat mer än 5 % under den senaste veckan på grund av brett säljtryck och kraftiga likvidationer av öppna positioner.

Valköp ger stöd efter utförsäljning

Blockkedjeplattformar visade att stora investerare ökade sina köp under de senaste handelsdagarna, vilket bidrog till att stabilisera priserna. Detta följde på en volatil vecka där en enda dag av likvidationer utplånade cirka 1,5 miljarder dollar i långa positioner på olika börser.

Den baisseartade tonen förvärrades av att kryptovalutaoptionskontrakt på 22 miljarder dollar löpte ut i slutet av tredje kvartalet, vilket ökade pressen på Bitcoin och andra digitala tillgångar.

Samtidigt var stämningen fortsatt försiktig på måndagen då investerare följde utvecklingen i Washington, där lagstiftare har fram till den 30 september på sig att anta en finansieringslag och undvika en nedstängning av den offentliga sektorn. Ett sådant dödläge väckte oro över möjliga förseningar i viktiga amerikanska ekonomiska publiceringar, inklusive fredagens rapport om lönesiffror utanför jordbruket, vilket ökade osäkerheten på finansmarknaderna.

Även om en nedstängning inte direkt skulle påverka Bitcoin-nätverket, skulle riskminskningen på de globala marknaderna kunna tynga kryptovalutor.

Kraken söker finansiering till ett värde av 20 miljarder dollar – Bloomberg

Bloomberg rapporterade på fredagen att kryptobörsen Kraken är i långt gångna samtal för att skaffa ny finansiering som skulle värdera företaget till cirka 20 miljarder dollar. Den föreslagna rundan kan inkludera en strategisk investerare som bidrar med mellan 200 och 300 miljoner dollar.

Detta intresse återspeglar investerarnas ökade aptit för digitala tillgångsbolag, vilket stöds av tydligare regelverk och ett växande deltagande från finansinstitut på kryptomarknader.

Oljepriserna sjönk med mer än 1 % på måndagen, pressade av förväntningar om att OPEC+ kommer att godkänna en ny produktionshöjning i november och av återupptagandet av råoljeexport från Iraks Kurdistan-region via Turkiet, vilket förstärkte prognoserna om ett stigande globalt utbud.

Terminspriserna på Brent-råolja sjönk med 1,01 dollar, eller 1,4 %, till 69,12 dollar per fat klockan 10:19 GMT, efter att ha avslutats på fredagen på sin högsta nivå sedan den 31 juli. Amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolja sjönk med 1,11 dollar, eller 1,7 %, till 64,61 dollar per fat.

OPEC+, som inkluderar Organisationen för oljeexporterande länder och dess allierade, förväntas godkänna ytterligare en produktionsökning vid sitt möte nästa söndag. Enligt tre informerade källor kommer gruppen sannolikt att bekräfta en ökning på inte mindre än 137 000 fat per dag för november, då högre oljepriser driver medlemmarna att återta marknadsandelar.

OPEC+ producerar dock för närvarande cirka 500 000 fat per dag under sina officiella mål, vilket strider mot tidigare förväntningar om ett potentiellt överskott.

Samtidigt meddelade Iraks oljeministerium att råolja började flöda på lördagen genom en pipeline från den halvautonoma regionen Kurdistan till Turkiet för första gången på två och ett halvt år. Iraks oljeminister berättade för den kurdiska tv-stationen Rudaw på fredagen att en tillfällig överenskommelse mellan Bagdad, Kurdistans regionala regering och utländska oljeproducenter skulle tillåta mellan 180 000 och 190 000 fat per dag att nå Turkiets hamn Ceyhan. En gradvis ökning kan ge så mycket som 230 000 fat per dag till de globala marknaderna.

Måndagens nedgång kommer efter att båda riktmärkena steg med mer än 4 % förra veckan, med stöd av ukrainska drönarattacker mot rysk energiinfrastruktur som störde bränsleexporten. Analytiker på SEB sa: ”Ukraina ser naturligtvis detta som en möjlighet ... och kommer sannolikt att intensifiera sin strategiska inriktning på ryska raffinaderier.”

Som svar inledde Ryssland en av sina största attacker mot Kiev och andra regioner på söndagen sedan invasionen började 2022.

Separat återinförde FN ett vapenembargo och andra sanktioner mot Iran på grund av dess kärnkraftsprogram, ett drag som Teheran varnade för skulle mötas med ett "hårt" svar.